今期沒法自吹自擂，皆因筆者表明８月及之前會保持較濃厚的觀望態度，升市筆者受益不了，同樣跌市也不必擔心，正好就用這個多月，一邊做多些上市公司的研究，另一邊較靜靜地觀察大市走勢。

 

近期市況出現不少盈利報喜，當中有不少是因為去年這個時候的比較數字基數較細，所以出現較多盈喜，假如市況及其後的業績真的如此理想，或許代表經濟真的復甦，其時筆者再追貨入市相信仍有利可圖；相反若市況又是跌跌跌，則離場是好事，變相賺取不少點數及精神；萬一開圍骰（超級牛皮），那麼暫時離場市場，也不會有太大損失。

 

近期有大量新股上市，可真是花多眼亂。一般選擇新股皆會留意其業務的獨特性、集資額多少、保薦人功力等等，這些資訊都是很容易可以從報章取得，筆者經常建議大家做多一點功課，所以筆者跟各位分享如何快速地及簡單地利用招股書，去幫助決定是否抽新股，以及是否繼續對該新股進行深度一點的研究。

 

翻開厚厚的招股書，首先要留意的就是合併收益表，先看其銷售收益的增長情況，例如能否保持增長等，繼而再計算集團毛利率是否穏定或是突然高忽然低，而若集團屬於筆者喜歡的高增長高毛利的話，自然會有更大的興趣繼續鑽研。性急者可可即翻閱招股書中，由集團提供的每股盈利預測，再配以集團招股價上限去計算市盈率是多少，假設訂價１０元，預測每股盈利１元，即是１０倍ＰＥ。而若計算過後，認為價錢是吸引的話，多少代表此股的可塑性高。此時已經可以決定是否落注抽新股，又或是否值得再花時間作深度的研究。

 

除了合併收益表之外，其他的如產品類別、成本類別、銷售開支比列、行政開支、員工認股權證、財務費用、稅項及有否其他一次性或是持續性的項目等等，全部都是作詳細研究的項目，還有些隠藏密碼等，都是需要認真的研究的。

 

只要各位熟識了這個計算及運作，可能１０分鐘就已經可以有簡單的概念，除了招股書，翻閱年報也同樣有用。成功非僥倖，大家不要怕煩，計了一次，再計多幾次，大家可能會愛上自己計算，其時就不必依靠如筆者般九十九流的股評家的謬論了。大家一起努力。