上期推介沽出招商銀行（３９６８）認沽期權，本週一港股大跌正好給筆者及大家一個很好的開倉時機，筆者一向我手寫我心，當天率先按著策略沽出相等於１００００股的１７元ＰＵＴ，以＄０。６８的沽出價計算，截止週二執筆時收市價計算，暫時己有３８％利潤，雖然未見得股市會即時大幅回升，但開心的是筆者於一片對內銀的利淡聲之中力排眾議，有讀友低位成功短炒，真恭喜晒。   

近日歐元及英鎊亦繼續以‘跌４００，彈１５０＂的速度下跌，實難以厚望，資金繼續流往美國債券及黃金，一日未見資金回流股市，股市一日難言見低。而本文出街時，中國的股指期貨應已完成了首次期指結算的歷史任務，希望能為股市帶來一點喜訊吧。 

同時筆者堅持現階段繼續儲貨，並不是筆者有水晶球，只是恒生指數跌至１９５００水平的往績市盈率只有約１４。６倍，不算最平，但肯定不貴，故繼續沽ＰＵＴ儲貨。市況不佳，思索良久今期決定跟大家分享另一隻相對較為平穩的儲貨佳選，中國人壽（２６２８）ＰＵＴ。   

中國人壽是中資保險股中相對較為穩定的，而推介中國人壽最主要是著重其穩定性，更重要的另一方面上文也指出，中國股指期貨完成首次結算，環境條件上，有機會出現柳暗花明又一村的可能，而假若未來數月可以大幅上升（慢一點也無所謂），擁有相關資產的企業自然可以受惠。筆者認為當民眾富起來時，對金融及保險的產品可算是有增無減，但筆者從來不會參考中國保險的人均滲透率，中短期內也無可能跟已發達國家相比。   

注意，而由於我們真的只能等待著市況回穩，同時中國人壽的波幅相對較少，故此中國人壽的期權金開價也會較低，例如近日人壽股價於徘徊３３。５元時計算，６月３０元ＰＵＴ，每股期權金只有約０。３５元，其實未算很吸引，但總算守中有攻。同樣提醒各位若不想有被追孖展的風險，以１手正股價的價錢做按金便可，１手１０００股３０元，即是３００００元，熟識玩法的可自我減半。至於正股中線何需止蝕，待國內股市回穩，年內先上望３７元相信亦不困難。 
 

吳家順

七巧投資網主理人

資產管理持牌代表 

thomasng@1234567.com.hk